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高价买低价卖，皇氏集团是否存在利益输送？皇氏集团被深交所质询，皇氏集团在回复中称，电视剧新媒体版权分销及运营业务属于高投入，回报期较长的重资产业务，结合公司的资金实力及投资计划，公司可能无法足额保证盛世骄阳今后转型经营的资金需求，因此盛世骄阳今后经营业绩存在不确定性，甚至有可能成为公司的负担。
上述债务中，短期债务为220.38亿元，长期债务为96.20亿元。2017年，短期债务为138.04亿元，长期债务为29.59亿元。对比发现，短期债务增加81.68亿元。相较2017年，公司长短期债务结构有所优化，但还有很大的改善空间。从偿债压力看，截至去年底，公司货币资金186.95亿元，经营现金流净额为31.35亿元，基本上能满足公司正常运营，偿债压力较小。
刘辉进一步表示，现在市场上的投资者比以前更加理性，他们更关注企业的商业变现能力。他提出，在目前的环境下，如果一个企业的商业变现能力不强的话，即便实现了上市，融资能力也不一定高于未上市之前。而且对于企业来说，在未上市之前可以描绘上市之后的盈利蓝图，但上市之后，一旦外界发现你没有持续现金流和盈利能力，仅凭烧钱买市场份额的模式是无法延续的，这也是市场对现有上市的新经济企业普遍存在悲观情绪的来源。
华创证券在研报中预计，虽然目前依然存在缺口，但到2月底，口罩的产能会相比当前大幅提升，有望满足第二产业80%以上的就业需求。据悉，医用口罩的生产涉及原材料、设备、厂房、资金、人力、准入许可、生产周期七大要素。卖方研究认为，短期内增加供应，形成制约的第一瓶颈是生产周期（灭菌后7-10天静置解析期是硬性约束），第二是设备（制作口罩的设备本身紧缺，短期无法快速供应），第三是厂房环境（对厂房的洁净度要求较高）。
基于上述情况，深交所向公司发出多封问询函，并要求会计师对有关交易进行核查。在掌握了相关线索后，深交所进一步采取有效监管措施。三是虚假交易。公司通过虚增资产，将体内的资金以购置资产的名义转到体外，再以客户付款的名义流回公司。采用此类手法虚增收入，相关财务指标较为异常。深交所对发现的可疑线索，抽丝剥茧、寻踪觅源，证实利用虚假交易操纵利润，对多家公司进行了严厉处罚。
在当前的市况下，刘辉认为，PE机构应当加强自身的行业研究能力和投资能力。以道格资本为例，刘辉介绍说，近两年他们开始采用相对保守的财务模型来判断项目估值，其财务模型的测算方法借鉴了投行的方法，经过自己团队对项目未来几年的盈利能力进行预测，从而得到一个合理的价格。“我们会对项目的每一个业务线以及它在行业中的市场地位等因素来综合判断，采用市场化的财务模型做盈利预测，再结合宏观环境来做出我们认为合理的估值。”
